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    发表于 2021-04-12 11:04:35 股吧网页版
    卓创资讯:政策调控预期增强 后期动力煤市场何去何从?
    来源:卓创资讯 作者:张敏

    K图 ZCM_0

      3月份至4月初动力煤市场价格延续涨势,涨幅明显,截至4月6日,港口5500大卡动力煤平仓价格已经达到740元/吨左右,较3月初涨幅达到30%。随着港口煤价涨至高位,政策调控预期增强,政策方面有意增加供应,通过增加产地煤炭产量、增加港口库存、增加进口等方式来保证后期煤炭市场的充足供应,进而稳定煤价。受此影响,目前煤炭市场热度有所降温,下游用煤企业采购步伐有所放缓,煤价也开始承压下行,截至4月9日,港口5500大卡动力煤降至730元/吨左右,后期仍有下行空间。


      图1


      3月至4月初,动力煤坑口及港口煤价延续上涨态势。坑口方面,截至4月8日,鄂尔多斯地区5500大卡末煤主流坑口价格为530元/吨,较3月初的370元/吨上涨160元/吨,涨幅为43%。港口方面,截至4月8日,秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价格为740元/吨,较3月初的570元/吨上涨170元/吨,涨幅为30%。


      3月份至4月初,动力煤市场价格整体延续保持上涨态势,主要是受以下几方面因素影响:


      (1) 供应方面,国内煤炭产量增加有限,进口煤数量下降。2021年1-2月份,全国生产原煤6.2亿吨,同比增长25.0%。虽然1-2月全国原煤产量有增加,但从3月份开始,受产地煤矿安全检查、环保检查、严控煤矿产能、煤管票紧张等因素影响,产地煤炭产量增加有限,部分地区煤炭市场出现供应紧张的情况。进口方面,1-2月我国进口煤炭总量下降明显。据海关总署数据,2021年1-2月我国共进口煤及褐煤4112.6万吨,同比2020年1-2月进口量6794.4万吨减少39.47%。


      图2


      (2)港口库存方面,从3月初至今,秦皇岛港煤炭库存持续下降。截至4月8日,库存为451万吨,较3月初的587.5万吨下降136.5万吨,降幅为23%。另外,进入4月份,大秦铁路线将进行常规检修,煤炭调入量增加有难度,预计港口库存仍将保持低位水平。


      图3


      (3)需求方面,下游用煤需求旺盛。春节后工业企业全面复产,来自化工、水泥、玻璃等建材行业需求全面启动,带动用煤需求好转。另外工业用电量呈现增加态势,电煤日耗量也呈现增长态势。从锚地船舶数量来看,3月份秦皇岛港锚地船舶数量明显增加,截至3月29日,秦港锚地船舶增至56搜,较3月初增幅为107%,反映南方用煤需求快速启动和增加。


    表秦皇岛锚地船舶一览表

    日期秦皇岛锚地船舶(艘)
    3月29日56
    3月23日53
    3月20日40
    3月10日35
    3月1日27

      电厂方面,年后沿海六大电厂一直保持低库存、高日耗的运行状态,目前沿海六大电厂煤炭库存较去年同期下降明显。数据显示,4月7日,沿海六大电厂合计煤炭库存1450.9万吨,较去年同期下降207.98万吨,降幅为12.5%;日耗66.5万吨,较去年同期增加14.45万吨,增幅为27.8%;可用天数21.8天,较去年同期可用天数下降10.07天,降幅为31.6%。


      后期来看,进入4月份,政策调控预期明显增强,政策方面有意增加供应,通过增加产地煤炭产量、提升港口库存、增加进口等方式来保证后期煤炭市场的充足供应,进而稳定煤价。受此影响,煤炭市场热度有所降温,下游用煤企业采购步伐有所放缓,预计4月份港口煤价触顶以后将以小幅下行为主。


      同时后期也需密切关注煤炭供应端的增量情况,如果供应端增量有限,考虑到工业用煤需求较强及迎峰度夏用煤高峰期即将到来,煤炭价格下方空间也不会太大。

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